O país prepara-se para votar pela quinta vez em 11 anos um tratado da União Europeia. Ao contrário dos referendos anteriores, numa rejeição irlandesa do mais recente acordo, a região financeira do euro não iria vetar o negócio para o resto da Europa. Para a Irlanda, pode significar aumento dos juros dos títulos de dívida, o acesso mais difícil a dinheiro e questões sobre a sua posição europeia."Embora a Irlanda continue a ser um país pró-euro, o caso de amor com a Europa sofreu definitivamente nos últimos anos", disse Frank OEland Hansen, um economista sênior do Danske Bank A / S a partir de Copenhaga.
"O referendo pode causar algum sentimento negativo para o risco soberano da Irlanda em termos de pontos de interrogação sobre a posição de longo prazo da Irlanda na área do euro e como o governo espera voltar ao mercado obrigacionista."
O espectro da votação aproxima-se sobre os mercados, assim como os investidores se tornaram mais otimistas sobre as perspectivas da Irlanda de reavivar a sua economia aleijada e evitar um segundo resgate pela União Europeia e Fundo Monetário Internacional.
Antes o primeiro-ministro Enda Kenny anunciou a votação em 28 de fevereiro, e o juro dos títulos da Irlanda de 2020, em seu índice de referência, caiu para 6,81 por cento, menos de metade da alta do euro de 13,8 por cento em 18 de julho. Desde então, aumentou para 6,97 por cento, 535 pontos base mais do que a dívida alemã de maturidade semelhante. Nenhuma data foi ainda fixada para o momento da votação.
"Eu esperaria a incerteza infiltrar-se na dívida soberana da Irlanda", disse Cathal O'Leary, chefe de renda fixa na NCB Stockbrokers em Dublin. "A corrida que tem sido durante os últimos três meses pode chegar a um impasse."
Sem saída
A votação vai dar aos irlandeses uma oportunidade para reafirmarem o compromisso com o euro, disse o vice-primeiro-ministro numa entrevista no passado mês de Fevereiro Eamon Gealmore.
"O povo irlandês compreende a importância do euro". "Com uma economia pequena muito aberta dependente do comércio e do investimento directo estrangeiro, a questão da confiança no país e da confiança na moeda que temos é extremamente importante."
Os eleitores irlandeses rejeitaram as alterações ao tratado que rege a Europa em 2001 e 2008. Desta vez, apenas 12 dos 17 países da zona euro deve voltar ao tratado financeiro, que define novas regras orçamentais e amplia um fundo de resgate, para ter efeito.
Tempestade na Guinness
"A decisão da Irlanda para realizar um referendo que provavelmente irá acabar como uma tempestade num copo de cerveja Guinness como que um grande obstáculo no caminho da bem-sucedida implementação ", disse Simon Smith, economista-chefe da corretora cambial FxPro Group Ltd. em Londres. "A Irlanda tem uma história de criar confusão, mas, em seguida, cai em linha com esses referendos".
Os eleitores irlandeses podem estar preocupados com as implicações da rejeição do tratado, sinalizadas por duas pesquisas publicadas. As pesquisas, encomendadas pelo Sunday Business Post e pelos jornais independentes, mostram o lado "sim" com uma vantagem de cerca de 20 pontos percentuais. Os números de votação só incluem as pessoas que manifestaram uma preferência. Anteriores campanhas mal sucedidas viram o apoio para corroer tratados europeus à medida que a votação se aproximava.
Default Swaps
O euro enfraqueceu desde o anúncio da Irlanda em 28 de fevereiro. O custo do seguro contra o incumprimento da Irlanda durante cinco anos aumentou 15 pontos base para 595, de acordo com os preços de provedor de dados CMA. Isso implica uma probabilidade de 40% da Irlanda não cumprir as suas obrigações no prazo de cinco anos.
Uma rejeição irlandesa no plebiscito pode privar o país de possivel ajuda futura assim que o fundo de resgate da área do euro permanente entre em operação. Enquanto o país com um resgate internacional de 67,5 mil milhões de euros (89,5 bilhões dólares) em 2010 significa que o estado é totalmente financiado até 2013, o governo está a apontar para um retorno completo aos mercados de crédito no próximo ano.
"A negociação de qualquer apoio adicional no final do programa já existente poderia ser seriamente comprometida, o que pode resultar num custo significativamente mais elevado do financiamento para a economia irlandesa", disse Nick Royal economista do Bank of Scotland plc . "O poder das negociações à vista com os outros credores europeus e internacionais serão significativamente minadas por uma recusa a ratificar o pacto."
Foco austeridade
Para se ter certeza, uma rejeição irlandesa pode não ser livre de dor para os políticos noutras partes da região, pois pode-se concentrar nos eleitores europeus sobre a dor das medidas de austeridade. O pacote negocial exige às nações para eliminarem virtualmente défices estruturais, cria um "mecanismo de correção automática" e consagra as novas medidas na legislação nacional. O tratado também prevê maior controle de impostos e despesas pelos governos que ultrapassem o limite do bloco do défice de 3% do produto interno bruto.
"Não é provável a desaprovação pública generalizada da camisa de força fiscal, não apenas na Irlanda, mas em toda a Europa", disse Ciaran O'Hagan, chefe da área do euro estratégia taxa em Societe Generale SA, em Paris. "Então, um “não irlandês" , ao contrário de como os acontecimentos se desenrolaram na Grécia, vai encontrar um amplo apoio."
As implicações para a Irlanda podem ser maiores, com a nação a esforçar-se para escapar da sua pior recessão na história moderna e a buscar ajuda europeia para reduzir o peso da dívida bancária.
"É claro que a ratificação pode ir em frente sem o apoio da Irlanda", disse Dermot O'Leary, economista da Goodbody Stockbrokers em Dublin. "Um voto 'não' da Irlanda certamente deixará o país isolado na área do euro."
Este artigo foi retirado da bloomberg
Sem comentários:
Enviar um comentário