Portugal está a tornar-se o
novo homem doente da Europa, apesar de aderente à medicina dura de engolir de
austeridade da troika, enquanto o prognóstico para a Grécia é muito pior e
potencialmente contagioso de acordo com o mais recente relatório do Citigroup.
O foco dos mercados deve
estar firmemente sobre a Grécia e Portugal no futuro econômico imediato, de
acordo com a pesquisa feita por economistas do grupo do banco global. De acordo
com o Citi, a economia de Portugal está a diminuir e tal como a Grécia, irá
"provavelmente requerer uma extensão de seu pacote de resgate, apesar do
fato de o governo ter reduzido diligentemente as despesas devidamente e
implementado a maioria das medidas obrigatórias no âmbito do programa da
troika".
O relatório observa, no
entanto, que ao contrário da Grécia que poderia deixar o euro "no início
de Setembro", a perspectiva de uma saída de Portugal é airosa. Pelo
contrário, Portugal poderá enfrentar uma fuga de depósitos bancários e uma
redução na confiança dos consumidores, comércio e investimentos estrangeiros
por causa de uma saída da Grécia.
"No nosso cenário base,
esperamos que Portugal continuará a ser um membro da UEM, em contraste com a
Grécia, que vemos uma probabilidade de 90% de saida da área do euro",
afirma o relatório.
"Continuamos a esperar
que a contracção no [Português] do PIB em 2012 e 2013, para ser mais profunda do
que a visão de consenso", afirma o relatório, "e acreditam que
Portugal vai perder a meta deste ano do défice (de 4,5 por cento), apesar de
ter atingido o objectivo no primeiro semestre de 2012. "
Os pesquisadores da Citi
notam que, apesar de reduzirem as despesas do estado, com a suspensão do 13º
mês para o pagamento mensal dos salários dos trabalhadores do sector público e
pensões em linha com as metas, as receitas fiscais de Portugal têm sido muito
mais fracas do que o esperado e irá provavelmente permanecer em recessão até
2014.Apesar de Portugal ter cumprido a maioria dos seus compromissos com o
programa de austeridade da troika, o relatório afirma que é improvável que
Portugal "volte à sustentabilidade fiscal" a reestruturação da dívida
soberana próxima e perca por parte dos investidores (haircuts), são cada vez
mais prováveis.
"Enquanto os próximos
alargamentos do pacote de resgate serem improváveis de virem sem a
reestruturação da dívida, esperamos que ocorra, nos próximos 1 a 3 anos a
reestruturação da mesma, incluindo a participação do sector privado (PSI) e a
participação do sector oficial (OSI), a terem lugar com o programa da Troika
provavelmente a retornar a Portugal com a falha sustentabilidade fiscal.
"A contracção da economia de Portugal,
significa que provavelmente será pressionado a pedir uma extensão do pacote de
resgate actual ou de um segundo resgate da troika (Banco Central Europeu, FMI e
Comissão Europeia), um destino semelhante ao da Grécia.
"Se Portugal fosse
forçado a sair do euro por não cumprir os objectivos do défice, apesar de ter
implementado as reformas estruturais necessárias e as medidas de austeridade,
seria um sinal de que os países credores não estão dispostos a expandir o seu
apoio para os países periféricos em geral ", afirma o relatório, ameaçadoramente,
acrescentando:" Isso provavelmente depois levaria a mais amplo
desmantelamento do euro. "
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